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Los bonos argentinos alcanzan máximos de 2016 y suben hasta 21% en el año

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Los títulos argentinos se beneficiaron con la mejora en las condiciones globales y con los resultados de las primarias de agosto. Los bonos argentinos ganan atractivo

La compresión del rendimiento de los bonos argentinos acumula 220 puntos en nueve meses, lo que implica avances de precio del orden del 14% al 21%. Parte de esa suba se explica por el buen resultado electoral de Cambiemos en las primarias y las tasas bajas en países desarrollados, lo que coloca a bonos argentinos en una posición de atractivo entre los mercados de renta fija mundial. La suba de los bonos en dólares ya borra el 100% de las pérdidas sufridas en el último trimestre de 2016.

A fines del año pasado la suba de tasas de la Fed y la mayor incertidumbre producto de la victoria de Donald Trump como presidente de EE.UU. generó en el último trimestre de 2016 importantes ajustes en bonos emergentes, argentinos incluidos. En aquél momento, el bono de referencia a 10 años, Bonar 2026, perdió un 12%. El Bonar 2046 sufrió una baja del 18% aproximadamente en ese mismo momento.

En la actualidad, ambos bonos ya recuperan el 100% de las bajas de fin de año pasado y logran una compresión de sus spreads más que significativa en los primeros 10 meses del año. El Bonar 2026 supo rendir en el peor momento de las bajas de comienzo de 2016 un 7,6%, mientras valía u$s 99,50 mientras que actualmente rinde un 5,4% anual, 220 puntos básicos menos en 10 meses.

El Bonar 2046, por su parte, comprimió 170 puntos básicos en el mismo periodo para rendir actualmente 6,55%.

Finalmente, en el tramo más largo de la curva local, a 100 años con el Centenario 2117, vemos que paso de rendir de 8,09% a 6,84%. Quizá en este caso la compresión sea más significativa ya que el bono comenzó a operar en junio y el inicio del rally se dio a comienzos de julio, lo que significa que en tres meses tuvimos una compresión de spread de 125 puntos.

En términos porcentuales, tal compresión significa una suba del 14,5% para el Bonar 2026. El Bonar 2046 gana un 21,4% desde comienzo de año y el Centenario 2117 del orden del 15,4% desde mediados de julio.

Si bien gran parte de este rally de los bonos se puede explicar por el buen resultado electoral de Cambiemos en las PASO, el escenario positivo para los bonos de emergentes es algo que vienen gozando tanto la renta fija local así como la renta fija de emergentes en general. Incluso dentro del mundo de mercados emergentes, la historia argentina sigue siendo atractiva para los inversores de renta fija internacional, lo que le da un atractivo adicional a los bonos locales.

Por otro lado, el mundo de tasas bajas y la falta de activos con retornos es un factor que juega a favor de los emergentes, incluso en un contexto en el cual la Fed planea subir la tasa de interés.

El bono del tesoro a 10 años rinde 2,27% pero existe una gran cantidad de países desarrollados que ofrece retornos muy cercanos a cero. Gran parte de ellos muestra una tasa a dos años negativa, de igual modo que la tasa de interés real.

En ese contexto, Marcelo Elbaum Gerente de Negocios Institucionales de Allaria Ledesma agrega que “encontrar bonos de buen crédito y buenos perspectivas como los bonos argentinos no es fácil en la actualidad. Por caso, hoy los bonos de high yield (alto rendimiento) Europeos a 10 años rinden lo mismo que un bono del tesoro americano a 10 años”.

Elbaum sostiene que “la velocidad de circulación del dinero en EE.UU. está en los niveles más bajos desde la década del 50 y el envejecimiento de la población favorece a que un gasto menor. Por tal motivo es difícil que la inflación suba el muy bajo spread entre la tasa de 3 meses y 10 años de EE.UU. muestra un crecimiento esperado mediocre a futuro con poca presión inflacionaria y tasas bajas. Este escenario permite pensar que los inversores seguirán favoreciendo la búsqueda de rendimientos altos” .

“En la actualidad tenemos una mayor demanda de bonos que no es correspondida con una mayor oferta: en el año 2007, había u$s 15,8 trillones de distintas clases de bonos a nivel mundial que rendían más de 4%. En 2017, dicho porcentaje se redujo a sólo u$s 1,8 trillones y en pocas clases de activos, como los países emergentes”, cierra Elbaum

El Cronista

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Local

PERITARAN EL CELULAR DEL JEFE DE SEGURIDAD DE MR JONES

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El teléfono celular del encargado de seguridad del boliche donde trabajaba Leandro “Lele” Gatti, el DJ asesinado días atrás durante un robo, será peritado a partir de este jueves en el marco de la investigación del caso, en el que es uno de los acusados y continúa detenido, informaron hoy fuentes judiciales.

Fernando Alberto Romito (39), imputado como coautor del homicidio en ocasión de robo ocurrido el 26 de septiembre en la zona de Playa Grande, fue trasladado en la mañana de este miércoles a los tribunales desde la Unidad Penal 44 de Batán en la que se encuentra alojado, para que aportara la huella digital y el patrón necesarios para acceder al dispositivo.

Por pedido de la fiscal Andrea Gómez, titular de la Unidad Funcional de Instrucción (UFI) 4 del Departamento Judicial de Mar del Plata, que lleva adelante la causa por el crimen de Gatti, a partir de su desbloqueo el equipo será analizado en busca de elementos relevantes para la investigación.

Fuentes judiciales indicaron que el peritaje se realizará desde este jueves por parte del Cuerpo de Ayuda Técnica a la Instrucción, de la Fiscalía General , a través del sistema Ufed, un dispositivo de extracción forense de datos de equipos móviles.

La apertura del aparato, un Motorola G7, se hará en presencia de la abogada particular de Romito, Paula Oviedo.

El objetivo del peritaje es conocer si existen comunicaciones o información relevantes para la causa, en la que Romito está acusado de actuar como presunto “entregador”.

El hombre se desempeñaba como jefe de seguridad “Mr. Jones”, el boliche del que Gatti salía de trabajar cuando fue asesinado por motochorros, y se encuentra detenido desde el último 5 de octubre.

La fiscal había pedido su detención a partir de elementos incorporados a la instrucción, que indicaron que podría haber brindado información a los delincuentes sobre una presunta suma de dinero proveniente de la recaudación del local bailable.

En la declaración indagatoria que brindó dos días después de su aprehensión, Romito negó haber tenido participación en el hecho y dijo que había brindado asistencia a la víctima luego de que fuera baleada en el pecho a pocos metros del boliche.

Además de Romito, se encuentra detenido por el crimen Luis Alberto Ytzcovich (27), quien tras su arresto reconoció al ser indagado que conducía la moto utilizada en el asalto.

Ytzcovich se entregó 48 después del homicidio en una seccional policial y en su declaración relató además que en el robo buscaban la recaudación.

En el marco de la causa, continúa siendo buscado otro sospechoso del hecho, que fue identificado como Eduardo Maximiliano Urra Zapata, y está acusado de brindar apoyo a los motochorros desde un Renault Clío.

Su captura fue ordenada por la Justicia de Garantías tras un pedido de la fiscal, quien autorizó además la difusión de la imagen y el nombre del nuevo sospechoso.

El DJ “Lele” Gatti recibió un balazo tras forcejear con uno de los delincuentes que lo asaltó cerca de las 6 de la mañana, y falleció tres horas después tras ser trasladado en ambulancia al Hospital Interzonal de Agudos.

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Economia

EL NUEVO SECRETARIO DE COMERCIO PIDIO CONGELAR EL PRECIO DE 900 PRODUCTOS HASTA FIN DE AÑO

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En su primera reunión con directivos de empresas de consumo masivo, el nuevo secretario de Comercio, Roberto Feletti pidió a las compañías mantener congelados los precios de 900 hasta fin de año. Esto incluye alimentos, artículos de higiene y productos de limpieza y también a los que estaban incluidos en el Programa de Precios Cuidados.

“Se pidió mantener los mismos precios de alimentos y bebidas que tenían el 1º de octubre hasta el 31 de diciembre o 7 de enero”, comentó a Infobae una fuente del sector. De la reunión con el secretario participaron empresas productoras de alimentos, productos de limpieza y de higiene personal como Arcor, Molinos, La Serenísima y Mondelez, entre otras. Son unas 30 compañías que, por su peso en cada uno de los rubros, son las que concentran la mayor parte de la oferta de productos de consumo masivo.

Feletti se reunirá también con las cámaras que agrupan a los supermercados, mayoristas y almacenes. Entre ellas, la Asociación de Supermercados Unidos (ASU), que reúne a las cadenas más grandes; la Cámara Argentina de Supermercados (CAS), que agrupa a las cadenas del interior y más chicas; Federación Argentina de Supermercados y Autoservicios (Fasa); la Cámara Argentina de Distribuidores y Autoservicios Mayoristas (Cadam) y la Federación de Almaceneros.

Uno de los temas que quedó pendiente en medio del recambio de funcionarios es la renovación del Programa Precios Cuidados, una lista de 700 productos que mantenían su precio en las grandes cadenas de supermercados. El listado de precios tenía una vigencia de tres meses, que se venció la semana pasada.

De acuerdo a fuentes del sector, Español y su equipo planeaban autorizar un nuevo listado del programa con un aumento de precios que en promedio rondaba el 6%. Las negociaciones habían comenzado hace casi dos semanas.

La salida de Paula Español de la Secretaría de Comercio y la llegada al cargo de Roberto Feletti generó alerta entre los empresarios frente a la posibilidad que se produzca algún endurecimiento en los controles de precios.

Según detallaron directivos de empresas, hasta el momento dentro de la Secretaría venía funcionando un régimen no escrito donde cada compañía productora de alimentos o artículos de higiene y limpieza negociaba aumentos en sus productos uno a uno y luego se autorizaba un porcentaje de suba. Luego, las cadenas de supermercados debían tomar solo las listas de precios son aumentos autorizados.

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Noticias

ALBERTO FERNANDEZ CONFIRMO A EMPRESARIOS QUE ESTE AÑO NO ABRA ACUERDO CON EL FONDO

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En Casa Rosada dicen que los empresarios se fueron un tanto más optimistas de lo que llegaron. Algunos de ellos incluso se ofrecieron a acompañar al Presidente por el exterior en viajes futuros, una metodología que, en su momento, Néstor Kirchner supo aceitar a la perfección.

Durante unas tres horas, ocho de los hombres de negocios más importantes del país almorzaron este martes junto a Alberto Fernández, Juan Manzur, Eduardo “Wado” de Pedro y Sergio Massa en el Salón Eva Perón, con un menú que incluyó entre sus platos fuertes la inquietud del establishment por el acuerdo con el Fondo Monetario y las medidas implementadas por el Gobierno durante la pandemia para proteger las fuentes laborales que, según el empresariado, atenta contra la creación de empleo genuino. Es decir, la prohibición de despidos y la doble indemnización que aún rigen por ley.

“Se van a ir desandando a medida que se siga consolidando la reactivación económica”, prometió el Gobierno, según pudo reconstruir este diario. Escuchaban, mientras devoraban el bife de chorizo servido para la ocasión, Marcos Bulgheroni (Pan American Energy), Marcelo Mindlin (Pampa Energía), Jorge Brito (Banco Macro), Francisco de Narváez (Chango Más), Javier Madanes Quintanilla (Aluar), Alejandro Simón (Sancor Seguros), Juan Martín de la Serna (Mercado Libre) y Hugo Eurnekian (Corporación América).

Luis Pagani, de Arcor, se ausentó con aviso. También Máximo Kirchner.

Según los asistentes, Fernández fue tajante: subrayó que confía en sellar el acuerdo a principios del año próximo pero que aún se debate respecto a las sobretasas que cobra el organismo -unos US$900 millones- por el monto del préstamo que tomó la administración anterior, y un eventual período de gracia. El jefe de Estado se mostró aliviado por la continuidad de Kristalina Georgieva, como informó este lunes el board del FMI.

La convocatoria tomó forma la semana pasada tras una cena que De Pedro, Massa y el jefe del bloque del FDT en Diputados compartieron en la casa de Brito junto a otros colegas del banquero, una modalidad que se había inaugurado a mediados de la pandemia, el año pasado.

Y se cristalizó este martes, justo en medio del viaje de Martín Guzmán por Washington, en el marco de la asamblea anual del Fondo y el Banco Mundial.

Los empresarios llegaron a Casa Rosada más que inquietos por la letra chica del acuerdo que todavía se discute con el organismo. De hecho, Manzur tiene previsto volar el jueves en avión privado a Nueva York para sumarse a la comitiva: lo espera una serie de reuniones con inversionistas que tendrá lugar el viernes, en Manhattan. Según fuentes que participaron del encuentro, el jefe de Gabinete lleva a Estados Unidos “el apoyo” del establishment local a las negociaciones.

“El Presidente nos transmitió mucha confianza en relación a la voluntad de alcanzar un acuerdo”, resaltó Eurnekian a Clarín tras el almuerzo. “La reunión fue extensa, y todos pudieron expresarse. Ojalá haya continuidad”, remarcó, por su parte, Madanes Quintanilla.

Es que a los hombres de negocios les preocupa además la inestabilidad del escenario político local en medio de las negociaciones que se llevan adelante en la capital norteamericana con las autoridades del Fondo. Según confiaron, quisieron saber en más de una oportunidad durante la comida cómo estaba el vínculo con la oposición y si había marco para un acuerdo parlamentario en torno a este tema.

“No hay nada”, contestaron los comensales del oficialismo. Tiene lógica: las relaciones con Juntos por el Cambio transitan su peor momento, y al empresariado los intranquiliza que esa disputa política pueda empantanar las negociaciones con el FMI.

Para el Gobierno, la foto con los empresarios no pudo caer en un mejor momento. No solo por las tratativas que llegan desde Washington, si no por la crisis en la que el Frente de Todos quedó sumergido tras la debacle electoral de septiembre, con consecuencias internas que todavía se palpan en el seno de la coalición.

“No se habló de gobernabilidad. Tampoco de cambios después de noviembre”, aseguraron fuentes oficiales tras el almuerzo, que sí admitieron que se conversó sobre “acuerdos post electorales”. El Gobierno no piensa tanto en dar vuelta el resultado en noviembre como en transitar lo mejor posible los poco más de dos años que le quedan de mandato.

Es clave, en esa línea, el apoyo de los hombres de negocios, a horas del inicio del coloquio de IDEA, que reúne durante tres días al círculo rojo empresario.

Nota de Federico Mayol para Clarin

 

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